Мнение 3 аналитиков по дальнейшему падению цены на золото

Мнение 3 аналитиков по дальнейшему падению цены на золото

Палладий бьет рекорды нездоровыми темпами. За последние пять лет стоимость этого металла подскочила на 78%. Такой рост цен на рынке принято называть пузырем. Это означает, что взлет котировок может схлопнуться в один момент, а цены способны рухнуть.

На самом деле рынок металлов совсем не похож на пузырь доткомов и другие фиктивные взлеты ценных бумаг . Причина в том, что цены на палладий, никель и другие металлы зависят от реальной экономики. Той самой, что производит автомобили, станки, украшения и другие изделия. А значит, здесь свои правила и тенденции.

Редакция РБК Quote изучила, как и почему менялись цены на металлы в последнее время — а потом выбрала самый перспективный металл для долгосрочных вложений. Мы сравнили восемь претендентов и ответили на вопрос, есть ли пузырь в этом секторе.

Палладий: тот самый рекордсмен

Палладий добывается как вторичный продукт при извлечении платины или никеля. Крупнейший в мире производитель — «Норникель». Компания добывает 40% от мирового производства. Вторым по важности источником палладия является Бушвелдский комплекс в ЮАР. Остальная часть добычи приходится на месторождения Северной Америки и Зимбабве.

Главная область применения палладия — автомобильные катализаторы в бензиновых двигателях. Они помогают снижать уровень выбросов токсичных веществ в атмосферу. Палладий также применяется в электронике, стоматологии и ювелирном производстве.

В автомобильной индустрии используется около 80% добываемого палладия. Увеличение спроса на палладий способствовало образованию дефицита, который, по данным Metals Focus, в прошлом году составил 25,5 тонн.

Острый дефицит вывел палладий в лидеры среди драгоценных металлов. За последние пять лет его цена поднялась на 78%, а с начала 2016 года он подорожал на 180%, до $1520,55 за унцию. Золото стоит дешевле: «всего» $1425,85 за унцию. Рост цен на палладий и никель подтолкнули вверх акции «Норникеля». В четверг, 18 июля, они обновили годовые максимумы.

По мнению младшего аналитика инвестиционной компании «Фридом Финанс» Александры Овчинниковой, падение автомобильных продаж в мире и повышение спроса на электромобили приведет к снижению цен на палладий в долгосрочном периоде. Консенсус Refinitiv предполагает, что в 2020 году палладий подешевеет на 15,5%.

Крупнейшим потребителем палладия выступает автомобильный сектор Китая, однако продажи на этом рынке снижаются 12 месяцев подряд. За первые полгода 2019 года в стране было продано на 12,4% меньше автомобилей, чем в аналогичном периоде предыдущего года.

В то же время снижаются затраты на аккумуляторные батареи электромобилей. Это ведет к удешевлению автомобилей такого типа, увеличению спроса на них и дальнейшему падению продаж автомобилей с бензиновыми двигателями.

Никель: дефицитное сырье для электромобилей

«Норникель» также является крупнейшим производителем рафинированного никеля. Компания выпускает 23% от совокупных объемов рафинированного и 10% первичного никеля в мире. В 2018 году «Норникель» произвел 219 тыс. тонн металла.

Помимо России в число лидеров по производству никеля входят Китай, Япония, Австралия и Канада. Среди крупнейших экспортеров металла — Индонезия и Филиппины. Индонезия добывает 25% всей никелевой руды в мире.

Никель используется в аккумуляторных батареях, в том числе для электромобилей. На аккумуляторы приходится 5% мирового потребления металла. Без никеля не обходятся и при производстве нержавеющей стали, так как он обладает высокой жаропрочностью и жаростойкостью, а также имеет высокую устойчивость к коррозии. Эти отрасли являются крупнейшими потребителями никеля.

Цены на никель достигли исторического максимума в $52 тыс. за тонну в начале мая 2007 года благодаря критически низким запасам металла. Однако в том же месяце они резко двинулись вниз. Только за пять последних лет никель подешевел на 29%.

В последнее время на рынке никеля образовался дефицит, вызванный снижением предложения. Поставки никеля на мировой рынок снизились из-за стихийных бедствий в Индонезии, являющейся ключевым поставщиком никелевой руды.

Согласно отчету Всемирного бюро металлургической статистики (WBMS), в январе — мае 2019 года видимый спрос на мировом рынке никеля превысил предложение на 57,3 тыс. тонн. Для сравнения, по итогам всего 2018 года дефицит составил 91,3 тыс. тонн.

В этих условиях цены на никель устремились вверх. С начала 2019 года никель подорожал на 38%. Вместе с ценами на никель и палладий вверх пошли и акции «Норникеля».

По прогнозу швейцарского банка UBS, в течение следующих трех лет тенденция к росту цен на никель сохранится. Аналитики банка ожидают, что в 2020 году цена вырастет еще на 22,3% и превысит $18 тыс. за тонну. К этому приведет увеличение спроса на электромобили, уверены эксперты. Среди факторов, которые могут положительно повлиять на динамику цен на никель, также намерение правительства Индонезии в 2022 году запретить экспорт никелевой руды.

Серебро: что мешает ценам взлететь

Серебро выделяется тем, что его в равной степени можно причислить как к драгоценным, так и к промышленным металлам. Как драгоценный металл серебро популярно среди инвесторов через слитки и монеты, обезличенные металлические счета и торгуемые индексные фонды ( ETF ).

Серебро хорошо проводит электрический ток и тепло, имеет высокую светоотражаемость. Поэтому оно широко применяется во многих областях — электронике, медицине, химии, в военной промышленности, при производстве солнечных батарей. Чистое серебро также очень мягкий, ковкий и пластичный металл. Эти качества позволяют делать из серебра ювелирные украшения.

По данным GFMS, крупнейший в мире производитель серебра — Мексика. В 2018 году страна добыла 198,3 млн унций этого металла. На втором месте — Перу с добычей 146,3 млн унций, затем идет Китай. Россия оказалась на четвертой позиции: в 2018 году добыча серебра в стране составила 42,9 млн унций. Основные месторождения в России находятся в Сибири и на Дальнем Востоке.

За последние пять лет цены на серебро снизились на 26%. В конце мая 2019 года рынок возобновил рост, с некоторой задержкой последовав за золотом. За полтора месяца оно подорожало на 12,5%. Серебро, как правило, повторяет динамику золота. Однако сейчас сильное влияние на рынок оказывают признаки замедления глобальной экономики и торговая напряженность между США и Китаем. Так как серебро наполовину промышленный металл, эти факторы замедляют движение цен вверх.

В долгосрочной перспективе серебро наряду с золотом выиграет от ослабления американской валюты и укрепления инвестиционного спроса, полагает аналитик Julius Baer Карстен Менке.

Если цены на золото превысят отметку $1450 за унцию и направятся к $1500 и выше, серебро вполне может достичь $20 за унцию, уверен глава департамента мировых рынков в американской финансовой компании TIAA Bank Крис Гаффни. Фьючерсы на этот металл не торговались так высоко с 2016 года. «Серебро кажется нам недооцененным среди группы драгоценных металлов», — считает аналитик «Альфа-Капитала» Артем Копылов.

В отличие от них эксперты Morgan Stanley ожидают избытка на рынке серебра в 2019 году. По их мнению, этот фактор в сочетании с высокими запасами будет препятствовать удорожанию серебра. В банке прогнозируют цены в среднем на уровне $15,75 за унцию во второй половине 2019 года и $16,05 за унцию в 2020-м.

Платина: цены рухнули из-за дизельных двигателей

Основной регион добычи платины — ЮАР. В 2018 году производство платины в стране составило 4,5 млн унций. За ЮАР следует Россия, где добыча достигла 687 тыс. унций. Северная Америка за этот период произвела 332 тыс. унций драгоценного металла. Платину также добывают в Зимбабве.

В России все производство платины ведется силами «Норникеля». Металл добывается преимущественно в Хабаровском крае, на Камчатке и в Свердловской области.

За пять лет платина подешевела на 43%. Это наибольшее снижение среди семи анализируемых металлов. Платина сильно пострадала от падения спроса на автомобильный транспорт — в особенности в Китае. В этой стране продажи автомобилей снижались 12 месяцев подряд.

На настроениях потребителей негативно отразились замедление темпов роста экономики и взаимное введение пошлин на импорт товаров в США и Китае. Кроме того, удешевлению платины способствовало падение спроса на машины с дизельными двигателями в пользу бензиновых. Платина используется в катализаторах автомобилей с дизельным двигателем. В машинах с бензиновым двигателем применяется палладий.

Потребители не хотят покупать дизельные автомобили из-за скандалов с производителями по поводу манипулирования уровнем выбросов. Негативно влияют на спрос и разговоры о возможном запрете на въезд старых дизельных машин в центры городов, а также о возможной отмене налоговых льгот на дизельное топливо.

Между тем аналитики полагают, что металл сильно недооценен, и ожидают удорожания платины. По прогнозу Societe Generale, цены на металл в ближайшие шесть месяцев составят $900 за унцию. В 2020 году платина в среднем будет стоить $890 за унцию, предполагают в банке. Консенсус Refinitiv прогнозирует рост цен на платину в 2020 году до $924 за унцию.

Золото: на случай, если инвесторы нервничают

Золото — редкий металл из-за низкого содержания в земной коре и сложности добычи. Драгоценным оно считается благодаря его химической инертности и эстетическим качествам. Эти качества ценятся в ювелирной промышленности. Кроме того, золото популярно среди инвесторов.

Больше всего золота производится в Китае. По данным Refinitiv, в 2018 году добыча этого драгметалла в стране составила 399,7 тонн. На втором месте — Австралия с 312,2 тоннами. Россия находится на третьем месте: в прошлом году из недр извлекли 281,5 тонн золота.

Крупнейший в России производитель золота — компания «Полюс». Она входит в десятку крупнейших в мире золотодобывающих предприятий. В 2018 году добыча золота в компании составила 69 тонн.

За последние пять лет золото подорожало на 1,3%. За этот же период котировки «Полюса» подскочили в 13 раз

С конца мая текущего года цены на золото выросли на 13%. Поводом для ралли стало беспокойство инвесторов, вызванное слабостью мировой экономики и ростом напряженности на Ближнем Востоке. Это значительно усилило популярность драгоценного металла, которое традиционно считается защитным активом, помогающим сохранить капитал в кризисные времена.

Росту цен на золото также способствовали торговые споры и высокий спрос со стороны центробанков. В 2018 году центробанки со всего мира закупили 571 тонну золота. Это максимальный объем по меньшей мере с 2000 года. В текущем году ожидается резкий спад на рынке акций, что еще больше усилит спрос на защитные активы, предупредили эксперты Capital Economics.

На 2020 год аналитики прогнозируют снижение цен на золото. Смягчение денежно-кредитной политики ФРС усилит популярность рисковых активов. Кроме того, в экономике США наметится циклическое восстановление. Все это вызовет отток инвесторов с рынка золота. По прогнозу Capital Economics, к концу 2021 года средняя цена на золото снизится до $1250 за унцию.

Снижения цен на рынке также ожидает консенсус Refinitiv. На 2020 год эксперты прогнозируют удешевление драгоценного металла на 4%, до $1359 за унцию.

Медь: никакой стабильности, перебои в поставках

Наиболее привлекательными для промышленности качествами меди является доступность и малая температура плавления. 65% мировых запасов меди залегают на территории Северной и Южной Америки. Самые крупные подтвержденные запасы меди зафиксированы в Чили. Там находится почти 20% мирового запаса. В этой стране по итогам 2018 года добыли больше всего меди в мире — 5,9 млн тонн. На втором месте — Перу с 2,5 млн тонн, на третьем — США с 1,5 млн тонн.

Россия по итогам прошлого года оказалась на восьмом месте. В совокупности добыча в стране составила 749 тыс. тонн. Крупнейший в России производитель меди — Уральская горно-металлургическая компания (УГМК).

Основное влияние на котировки меди оказывают новости экономики. «Широкий спектр применения меди в разных отраслях, начиная со строительства и заканчивая электроникой и транспортным машиностроением, делает металл оперативным индикатором динамики мировой экономики», — сообщила руководитель исследований проблем будущих поколений, Julius Baer Карстен Менке.

За пять лет медь подешевела на 15%. Текущий год рынок начал заметным ростом, однако пессимизм в отношении экономики обвалил цены к минимальным уровням года. Причиной негатива стали торговые трения, слабость макростатистики, вялый спрос и рост запасов, рассказали в Morgan Stanley.

Тем не менее аналитики ожидают роста цен на медь в 2020 году. Консенсус Refinitiv предполагает, что в среднем они поднимутся на 12,2% по сравнению с текущими уровнями. Это самый большой ожидаемый прирост среди семи металлов, анализируемых в данной статье. Эксперты Morgan Stanley полагают, что в следующем году снижение спроса компенсируют перебои в поставках.

Алюминий: Китай генерирует большой (и стабильный!) спрос

Алюминий — очень легкий, но при этом прочный металл, который не подвержен коррозии, нетоксичен и долговечен. Ему можно придать практически любую желаемую форму. Этим объясняется высокая популярность металла в различных областях экономики.

Самое активное применение алюминий находит в транспортной и строительной промышленности. На транспортную сферу приходится наибольшая часть мирового потребления алюминия — 27%, в строительстве используется 25% всего производимого в мире алюминия. Из алюминия также производится фольга и различная упаковка. На долю этой сферы приходится 16%.

По объемам производства алюминий уступает лишь сектору стали. По данным Международного института алюминия (IAI), в 2018 году мировое производство металла составило 64,3 млн тонн. Из них на долю Китая приходится 36,5 млн тонн. Это намного больше, чем в других регионах мира. В странах Персидского залива производство алюминия за 2018 год составило 5,3 млн тонн, а в Азии (за исключением Китая) — 4,4 млн тонн.

Крупнейшим производителем алюминия в России является «Русал». По информации компании, ее доля в мировом производстве металла составляет 5,8%. В 2018 году «Русал» выпустил 3,75 млн тонн алюминия.

Цены на алюминий выросли на 6,4% за последние пять лет, однако в последние 12 месяцев они в основном снижались. За год рынок потерял 16%, отразив падение спроса в автомобильном и промышленном секторах. Снижению цен также способствовали опасения в отношении перспектив экономики. В июне это подтолкнуло котировки алюминия к уровням ниже $1800 за тонну.

Консенсус-прогноз Refinitiv полагает, что на данный момент алюминий недооценен. По мнению профильных аналитиков, в 2020 году алюминий подорожает на 11,6%, до $1834,3 за тонну. Это второй по величине потенциал роста среди всех семи металлов.

А можно все то же самое, только коротко?

На рынке металлов нет пузыря. Палладий и золото подорожали слишком сильно и могут подешеветь — но резкого обвала не будет. От других металлов аналитики ждут роста. Самые перспективные — медь и алюминий. Им поможет высокий спрос со стороны Китая, а также широкий спектр применения.

Золото дорожает. Как на нем заработать — 3 способа

Золото — особенный инвестиционный инструмент, про который существует немало мифов. Один из самых распространенных заключается в том, что золото всегда дорожает и в долгосрочной перспективе обязательно принесет доход. На самом деле это, конечно, не так. О том, что сейчас происходит с этим драгоценным металлом, и можно ли на нем заработать рассказала Жанна Кулакова, финансовый консультант компании TeleTrade.

— Цены на золото могут не только расти, но и падать, причем колебания бывают очень значительными. Например, за период с 2007 по 2011 год золото на фоне мирового финансового кризиса подорожало почти в 3 раза. А с 2011 года по настоящее время на фоне выхода из кризиса упало на треть.

То есть за последние 10 лет на золоте можно было как неплохо заработать, так и понести серьезные убытки.

Кризис я упомянула неспроста — ситуация в мировой экономике может сильно влиять на котировки золота. Дело в том, что золото в некотором смысле является вечной ценностью, которая не может полностью обесцениться ни при каких условиях, ведь это материальный актив. Из-за этой особенности металл традиционно дорожает в периоды кризисов — не только экономических, но и политических.

Исторически сложилось так, что золото получило репутацию «тихой гавани» для капиталов, и в моменты неопределенности на глобальном рынке многие инвесторы переводят деньги в золото. Этим и объясняется резкий взлет золота в разгар мирового финансового кризиса и его значительное падение после.

Из-за этой же особенности золото, как правило, демонстрирует обратную корреляцию с курсом доллара США. Если доллар растет — золото дешевеет, и наоборот. Такая зависимость существует уже много лет, а связана она с тем, что именно доллар как основа мировой валютной системы для многих является своеобразным маячком стабильности в мировой экономике.

Помимо доллара, индикатором, позволяющим прогнозировать колебания золота, является так называемый индекс страха VIX (индекс волатильности) — это биржевой показатель, который рассчитывается по ценам биржевых контрактов и отображает ожидания инвесторов относительно предстоящей волатильности ключевых фондовых индексов. Если ожидания волатильности высокие — золото, скорее всего, будет дорожать, и наоборот.

Колебания золота могут быть спровоцированы и политическими факторами.

Например, в 2016 году по итогам референдума о выходе Великобритании из состава ЕС золото буквально за несколько часов взлетело на 8% с 1250 до 1350 долларов за унцию.

При этом влияние Brexit на доллар было нейтральным — пострадали только фунт и немножко евро, а наибольший рост продемонстрировали золото и японская иена, которая тоже считается защитным активом.

Сейчас золото потихоньку дорожает. Основным поводом для роста является затянувшееся падение доллара и глобальные политические риски, во многом связанные с деятельностью Трампа. На этом фоне тройская унция (31,1034768 грамма) благородного металла с начала 2017 подорожала уже на 15% с — 1150 до 1320 долларов.

Если мой прогноз относительно дальнейшего падения доллара оправдается, золото продолжит постепенно расти в цене. Однако поводов для взлета на десятки процентов пока не просматривается.

Существует немало способов инвестировать деньги в золото. Мы рассмотрим три наиболее распространенных из них, актуальных как для физических, так и для юридических лиц.

Покупка золотых слитков

Слитки — самый простой и самый распространенный способ вложить деньги в золото. Их продает целый ряд банков, при этом «ассортимент» довольно широкий: всем желающим доступны золотые слитки массой от 1 до 1000 грамм.

Главным подводным камнем таких инвестиций является высокий спред — разница между ценой покупки и продажи одного и того же слитка. Банки продают слитки значительно дороже, чем покупают, поскольку в цену продажи закладываются затраты на изготовление слитка, его хранение, транспортировку и другие издержки.

При этом размер спреда может значительно отличаться в зависимости от массы слитка. На примере одного из белорусских банков, работающих со слитками, по ценам, установленным на 30 марта размер спреда колебался от 6 до 40%. При этом наименее выгодными с этой точки зрения были слитки массой 1 грамм, а наиболее выгодными — слитки массой от 5 до 100 грамм. Похожая ситуация наблюдалась и в других банках.

К слову, еще год назад спреды были выше, и на 10-граммовых слитках порой доходили до 15−20%. Однако теперь подходы банков изменились и спред по 10-граммовым слиткам уже полгода колеблется в пределах 6−8%. Для примера, в марте один из банков продавал такие слитки со стабильным спредом 6% независимости от колебаний котировок золота и других обстоятельств.

То, что спреды стали меньше — безусловно, хорошо, поскольку возможности для заработка на слитках стали больше. Однако нужно понимать, что даже при спреде в скромных 6% слиток принесет доход только в том случае, если золото подорожает более чем на 6%. Кроме того, нельзя исключать, что через какое-то время спреды вновь вернутся к прежним 10−20%.

Разумеется, инвестор должен озаботиться вопросом сохранности самого слитка и выданного к нему сертификата. Это может потребовать дополнительных расходов. В конечном итоге, с учетом всех обстоятельств, заработать на слитках непросто.

В Беларуси плюсом для юридических лиц может являться тот факт, что при покупке слитков не нужно платить НДС. Но если на металле удалось заработать, придется заплатить налог на прибыль. Исключение сделано для тех, кто работает по «упрощенке» — им налог платить не нужно. Что касается физлиц, то уплата подоходного налога здесь не предусмотрена.

Обезличенные металлические счета

Есть возможность купить не только настоящее золото в слитках, но и обезличенный, виртуальный металл, который размещается на специальном счете в банке — обезличенном металлическом счете (ОМС). Плюсом таких инвестиций является возможность приобрести металл с более низким спредом.

Здесь нужно отслеживать ситуацию — спред может «плавать» от 1,5−2% вплоть до 10−12% в зависимости от того, как банк оценивает возможность значительных колебаний котировок золота в ближайшее время. Например, в марте спред в одном из банков колебался от 2 до 10%, при этом пиковый спред был установлен накануне больших выходных перед 8 марта.

Чем ниже спред — тем выше вероятность получить доход даже при незначительном росте цен на золото, так что с этой точки зрения ОМС выглядят привлекательнее слитков. Кроме того, у инвестора благодаря банковскому счету не будет болеть голова о хранении капитала.

Однако есть и неприятный нюанс — в обезличенном виде золото теряет свое свойство вечной материальной ценности, которая не может полностью обесцениться ни при каких условиях.

С ОМС можно забрать только деньги. Если предположить, что в мире вдруг разыграется финансовый кризис, спровоцировавший обвал всех валют, то в такой ситуации очень кстати пришелся бы именно слиток, а не деньги. Хотя вероятность такого сценария, понятое дело, невелика.

Так или иначе, если рассматривать золото как инструмент для приумножения средств, то ОМС выглядит более привлекательно, чем слиток. Если же главная цель не приумножить, а сохранить, то слиток смотрится интереснее. Также нужно учесть, что ОМС подходит как для краткосрочных, так и для долгосрочных инвестиций, в то время как в слитки вкладывать деньги на короткий срок практически бессмысленно.

Что касается налогообложения, то в Беларуси налоги платить не нужно ни физическим, ни юридическим лицам. И, кстати, на ОМС на распространяется действие законодательства о гарантированном возмещении банковских вкладов.

Спекулятивная торговля

Еще один способ заработать на золоте — это спекулятивная торговля производными финансовыми инструментами. Спреды здесь, по сравнению с ОСМ и слитками, мизерные, а заработок формируется за счет краткосрочных колебаний котировок золота, причем не имеет значения, падает металл или растет — главное, верно сделать прогноз.

При такой торговле важно учитывать новостной фон, динамику индекса доллара, индекса VIX и других специфических индикаторов. По сути, это целая наука, которая требует от инвестора знаний, навыков и времени.

Осуществляется такая торговля по тому же принципу, что и торговля на форексе — через брокерскую компанию и, как правило, с использованием кредитного плеча (заемные средства, которые предоставляются клиенту специально для торговли).

В Беларуси по законодательству размер кредитного плеча для физических лиц ограничен размером 1 к 100, для юридических лиц — 1 к 200. Это означает, что, внеся на свой депозит, к примеру, тысячу долларов, физическое лицо может заключать сделки, оперируя суммой $ 100 тыс., а юридическое лицо — $ 200 тыс .

В России кредитное плечо для физлиц составляет 1 к 50. Юрлиц в российских форекс-компаниях не обслуживают вовсе.

Естественно, что чем больше плечо — тем больше можно заработать, но пропорционально возрастают и риски. Из трех рассмотренных видов инвестиций в золото здесь самый высокий потенциальный доход и самый высокий потенциальный убыток. Это как раз тот частный случай, когда «вечная ценность» все-таки может «подешеветь» до полного нуля, а может — за несколько минут «подорожать» на десятки процентов (такие метаморфозы возможны благодаря кредитному плечу).

Что касается налогообложения, то при обслуживании в белорусской форекс-компании, входящей в специальный реестр Национального банка, физические лица освобождены от уплаты подоходного налога до марта 2019 года. Для юридических лиц налоговой льготы не предусмотрено. В России подобные льготы не действуют вовсе.

Мнение 3 аналитиков по дальнейшему падению цены на золото

• Главная
• Новости
• Аналитика
• Цены на золото с 28 октября по 1 ноября – мнения аналитиков

Ожидания инвесторов и трейдеров относительно понижения ставок ФРС уже отразились на повышении курса золота. Отсюда возникает вопрос: что случится с желтым металлом, если центральный банк все же понизит ставки в третий раз в этом году?

Сейчас зарубежные аналитики настроены положительно, поскольку на минувшей неделе курс на некоторое время поднялся до отметки 1520 долларов за унцию, достигнув двухнедельного максимума. Впрочем, затем желтый металл подешевел, но не опустился ниже ключевого психологического уровня в 1500 долларов.

«Трейдеры извлекают пользу из текущей динамики на рынке. Цены привлекли внимание мировых инвесторов. На фьючерсных рынках позиции по открытым интересам уменьшатся из-за короткого покрытия», — отметил управляющий директор «RBC Wealth Management» Джордж Джеро.

По словам старшего технического аналитика в «Kitco» Джима Викоффа, спрос на желтый металл растет. «В краткосрочной перспективе и золото, и серебро пойдут в рост, поэтому покупатели вернулись на эти рынки».

Кроме того, экономические показатели по США ухудшились, что помогло курсу золота подняться выше 1500 долларов за унцию, так как трейдеры начали включать в цену большее количество понижений ставок. Теперь они еще сильнее опасаются относительно замедления темпов экономического роста.

«Котировки золота наконец-то поднялись с отметки в 1480 долларов, которая служила в качестве уровня поддержки в последнее время. Слабые экономические данные по США внушили трейдерам уверенность относительно высокой вероятности понижения ставок на следующей неделе», — сказал аналитик «TD Securities» Райан МакКей.

Президент компании «Blue Line Futures» Билл Барух считает вполне закономерным скачок курса в минувшую пятницу.

«Цены не могли дальше понижаться. Период коррекции уже должен был пройти, и «медведям» ничего не оставалось делать. Положительные факторы для рынка золота наконец-то оказали воздействие на его курс. Ранее я придерживался оптимистического прогноза в долгосрочной перспективе, но теперь считаю так же и относительно ближайшего будущего», — сказал Барух.

По словам старшего аналитика в «RJO Futures» Филиппа Штрайбля, сейчас необходимо запасаться защитными активами для инвестиционного портфеля.

«Свежие экономические данные оказались слабыми, что увеличивает вероятность очередного снижения ставок ФРС на следующей неделе. Статистика по заказам на товары длительного пользования уже второй месяц подряд показывает понижение, поэтому трейдеры теперь не уверены в стабильном состоянии экономики. Акции технологических компаний дешевеют, хотя это самый быстрорастущий сегмент на фондовых рынках. Эти новости начинают всех беспокоить», — сказал Штрайбль.

Теперь аналитики указывают, что ключевым уровнем сопротивления станет отметка в 1525 долларов. Следовательно, желтому металлу нужно преодолеть этот уровень для начала серьезного ралли.

«Золото должно подорожать до 1525 долларов, и тогда будет расчищен путь для дальнейшего роста. Если месяц завершится на отметке около 1550 долларов, то целевой показатель в 1600 долларов станет очень вероятным», — сказал Штрайбль.

ФРС может разочаровать всех своим агрессивным тоном

Ключевым событием на следующей неделе станет заседание ФРС, которое состоится в среду. Аналитики полагают, что на рынке не слишком обоснованно ожидают дальнейшего смягчения политики со стороны центрального банка США.

«В течение последних нескольких дней на рынке появилось убежденность — учитывая ослабление данных по США — в том, что Пауэлл будет выступать за смягчение политики на грядущем заседании. Однако вряд ли он даст понять, что ставки будут понижаться и дальше. Скорее всего, ФРС приостановит смягчение, по крайней мере, в ближайшей перспективе», — отметил МакКей.

По словам МакКея, отсутствие указаний Пауэлла относительно дальнейшего смягчения может оказать давление на золото в течение следующей недели.

«Кроме того, снижение ставок ФРС в целом уже включено в цену золота, а это означает, что любые намеки на ужесточение политики могут привести к удешевлению драгметалла», — указал Барух.

«Важно то, что ФРС будет делать дальше. То есть дело не в текущем понижении ставок, а в перспективе. Продолжится смягчение или нет? Кроме того, не стоит недооценивать ситуацию вокруг Брексита и торговых переговоров между США и Китаем», — отметил Барух.

Согласно показателю «CME FedWatch Tool», вероятность понижения ставок на 25 базисных пунктов составляет 93,5%.

Джамиль Ахман назвал ралли золота в пятницу «технической корректировкой». Он добавил, что на рынке нефти наблюдается аналогичная динамика. «Курс драгметалла может пойти в рост, хотя потенциальным уровнем сопротивления является отметка в 1535 долларов за унцию», — заявил он.

Оле Хансен, глава отдела по стратегии на рынке сырьевых товаров в «Saxo Bank», прогнозирует достижение первоначального уровня сопротивления в 1525 долларов за унцию в ближайшей перспективе. Он добавил, что в пятницу произошла остановка нисходящего сентябрьского тренда, который оказался менее значительным, чем ожидали некоторые участники рынка.

«Произошедшее указывает на то, что спрос на защитные активы растет, но теперь нужно выяснить, насколько рост является стабильным. Пока рано говорить о начале нового восходящего тренда. Впрочем, увеличение спроса — это положительный момент», — сказал он.

Афшин Набави, начальник отдела торговли в «MKS», считает, что желтый металл пойдет в рост, поскольку мировая экономика находится в плохом состоянии, а инвесторы обеспокоены геополитической нестабильностью. Однако, по его словам, необходимо следить за их настроениями.

«Курс золота может еще подняться, но пока он застрял в узком диапазоне. Если драгметалл не подорожает до 1525 долларов, то произойдет понижение его цены до 1480 долларов. Если уровень сопротивления будет преодолен, то курс поднимется до 1575 долларов», — отметил аналитик.

Эдриан Дей, председатель и главный исполнительный директор «Adrian Day Asset Management», заявил, что в ближайшей перспективе желтый металл останется на текущем уровне.

«ФРС, вероятно, снизит ставки, но никаких указаний относительно дальнейших понижений в этом году, скорее всего, сделано не будет. С Брекситом все пока непонятно, что вполне ожидаемо», — сказал эксперт.

Клайв Ламберт, технический аналитик в «Futurestechs», заявил, что ключевой отметкой для курса золота является 1509 долларов. Драгметаллу необходимо подорожать до этого уровня, чтобы прервать текущий нисходящий тренд. По его мнению, если так и произойдет, то курс золота поднимется до отметки в 1566 долларов.

Некоторые аналитики считают, что ралли в конце минувшей недели могло быть ловушкой, поскольку желтый металл подорожал, несмотря на рекордные показатели на фондовых рынках, устойчивое укрепление доллара США и практически не изменившуюся доходность казначейских облигаций.